Geri Dön

Opsiyon zımni risk ölçümleri ve carry trade getirileri: Gelişmekte olan piyasalara yönelik bir uygulama

Option implied risk measures and carry trade returns: An application to emerging markets

  1. Tez No: 891004
  2. Yazar: AYKUT YAKAR
  3. Danışmanlar: PROF. DR. MEHMET BAŞAR
  4. Tez Türü: Doktora
  5. Konular: İşletme, Business Administration
  6. Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
  7. Yıl: 2024
  8. Dil: Türkçe
  9. Üniversite: Anadolu Üniversitesi
  10. Enstitü: Lisansüstü Eğitim Enstitüsü
  11. Ana Bilim Dalı: İşletme Ana Bilim Dalı
  12. Bilim Dalı: Finansman Bilim Dalı
  13. Sayfa Sayısı: 262

Özet

Çalışmada, gelişmekte olan ülke para birimlerine yönelik gerçekleştirilen carry trade yatırımlarının getirileri ile zımni moment risk ölçümleri arasındaki ilişkinin incelenmesi amaçlanmıştır. Bu amaç doğrultusunda 1 Temmuz 2013-31 Aralık 2022 tarihlerini kapsayan dönem için USD, EUR ve JPY borçlanılarak 17 adet gelişmekte olan ülkeye yönelik carry trade yatırımlarının günlük getirileri incelenmiştir. Çalışmanın açıklayıcı değişkenleri olarak belirlenen zımni momentlerin elde edilmesinde Bakshi, Kapadia ve Madan modeli kullanılmıştır. Çalışmada aşırı getiriler ile forward primi arasındaki ilişki Fama regresyonuyla; aşırı getiriler ile zımni momentler arasındaki ilişki Fama-Macbeth regresyonu ve sabit etkiler modelleriyle incelenmiştir. Zımni momentlerde elde edilen bilgiler ile oluşturulan portföylerin geleneksel carry trade stratejilerine kıyasla yatırımcıya daha fazla aşırı getiri sağladığı sonucuna varılmıştır. Regresyon modellerinden elde edilen sonuçlar ise zımni moment risk ölçümlerinin carry trade yatırımlarının getirilerini oldukça başarılı bir şekilde tahmin edebildiğini göstermektedir.

Özet (Çeviri)

In this study, it is aimed to examine the relationship between the returns of carry trade investments in developing currencies and its implied moment risk measures. For this purpose, daily returns of carry trade investment for 17 developing countries by borrowing USD, EUR and JPY are examined for the period between July 1, 2013 and December 31, 2022. Bakshi, Kapadia and Madan model is used to obtain implied moments as the explanatory variables of the study. In the study, the relationship between excess returns and forward premium is examined with Fama regression; the relationship between excess returns and implied moments is examined with Fama-Macbeth regression and fixed effects models. It is concluded that portfolios created with the information from implied moments provide more excess returns to the investor compared to traditional carry trade strategies. According to the excess returns of the constructed portfolios, it has been concluded that implied moment strategies are very beneficial strategies for carry trade investment. The results obtained from the regression models show that impleid moment risk measures can predict the returns of carry trade investments quite successfully.

Benzer Tezler

  1. Constructing a volatility index using Borsa Istanbul 30 index warrants

    Borsa İstanbul 30 endeks varantlarını kullanarak volatilite endeksi oluşturmak

    BURAK DOĞAN

    Yüksek Lisans

    İngilizce

    İngilizce

    2018

    BankacılıkBahçeşehir Üniversitesi

    Sermaye Piyasaları ve Finans Ana Bilim Dalı

    PROF. ÜMİT EROL

  2. Markov-chain modulated implied liquidity: Modeling and estimation

    Markov zinciri modülasyonlu zımni likidite: Modelleme ve tahmin

    ÇİĞDEM YERLİ

    Doktora

    İngilizce

    İngilizce

    2023

    EkonomiOrta Doğu Teknik Üniversitesi

    Finansal Matematik Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. AYŞE SEVTAP KESTEL

    DOÇ. DR. ZEHRA EKŞİ ALTAY

  3. No arbitrage of option prices with multiple strikes

    Çoklu kullanımda opsiyon fiyatlarında arbitraj yokluğu

    ÇİSEM BEKTUR

    Yüksek Lisans

    İngilizce

    İngilizce

    2009

    MatematikYork University

    Finansal Matematik Ana Bilim Dalı

    DR. MAREK CAPINSKI

  4. Dolar-TL opsiyonlarında zımni volatilite ve tarihsel volatilite arasındaki ilişki

    Relation between implied volatility and realized volatility in USD-TRY options

    BENGÜ SATIŞ

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2011

    İşletmeTOBB Ekonomi ve Teknoloji Üniversitesi

    İşletme Ana Bilim Dalı

    YRD. DOÇ. DR. ATILIM MURAT

  5. Option pricing in periods of negative or low-interestrates: Case of European type of options

    Negatif veya düşük faiz ortamlarında opsiyon fiyatlaması:Avrupa tipi opsiyon uygulaması

    ARMAND-CHARLES NGABIRANO

    Yüksek Lisans

    İngilizce

    İngilizce

    2022

    MaliyeAnadolu Üniversitesi

    İşletme Finansı Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. GÜVEN SEVİL