Merkez Bankası kur müdahalelerinin döviz piyasası oynaklığına etkisi: EURO ve dolar örneği
Central Bank interventions and impacts over exchange market volatility: An empirical analysis of EURO and dollar
- Tez No: 254189
- Danışmanlar: PROF. DR. IŞIL AKGÜL
- Tez Türü: Yüksek Lisans
- Konular: Ekonometri, Ekonomi, İstatistik, Econometrics, Economics, Statistics
- Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
- Yıl: 2010
- Dil: Türkçe
- Üniversite: Marmara Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: Ekonometri Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Ekonometri Bilim Dalı
- Sayfa Sayısı: 132
Özet
Risk yönetimi, finansal piyasalarda son 20 yıldır kullanılan önemli metodlardan biridir. Bu noktadan hareketle çalışmada oynaklık belirlemesi kullanılmıştır. Bu çalışmada döviz kuru getirilerinin oynaklık modellenmesi ile asimetri ve kaldıraç etkisi, uzun hafızanın varlığı incelenerek Merkez Bankası döviz kuru müdahalelerinin koşullu varyansa etkisinin ortaya koyulması amaçlanmıştır. 26 Şubat 2001 ile 30 Aralık 2009 tarihleri arasındaki Merkez Bankası Euro/TL ve Dolar/TL efektif satış kur değerleri kullanılarak oluşturulan getiri serileri değişken olarak seçilmiştir. DLEUR ve DLDOL serilerinde ARCH etkisine rastlanmış, buna bağlı olarak koşullu değişen varyans modellerin karşılaştırılması yapılmıştır. Elde edilen tahmin ve yapılan öngörülerde başarılı sonuç veren modeller incelenmiş; çalışma sonucunda Euro için ARMA(1,2) ? GJR-GARCH(2,1) ve Amerikan Doları için ARFIMA(0,d,1) ? GARCH(1,1) en başarılı modeller olduğu saptanmıştır. Ayrıca modeller için teorik dağılımlar arası karşılaştırma yapılmış ve çarpık Student-t dağılımı her iki değişken için de daha anlamlı bulunmuştur. Daha sonraki aşamada önemli bulunan kırılma günleri kapsam dışı tutularak modelleme simülasyonları tekrarlanmış ve Euro getirilerinde müdahalelerin oynaklık üzerinde belirli bir etkisine rastlanmaz iken Amerikan Doları üzerinde pozitif ve anlamlı bulunmuş ve bunun belirsizliği artırdığı şeklinde sonuçlanmıştır.
Özet (Çeviri)
Risk Management, of the last two decades, is one of the frequently-used tools. Accordingly, volatility modelling is referring as the starting point. In this study, modeling exchange rate return volatility, asymmetric and leverage effects, tail types, short and long memory potentials of time series are also investigated. Besides testing the hypothesis of ?Central Bank Exchange Rate Interventions are Impacting Exchange Rate Volatility? is the aim of the research. The study is conducted on Central Bank USD/TL and EUR/TL return series(selling) for the dates between 26.02.2001 and 30.12.2009. In both series, ARCH effects are detected and in connection with this conditional heteroscedastic models are applied and compared. Upon estimating the forestated models and forecasting, best performing models for DLDOL and DLEUR are found respectively, ARFIMA(0,d,1) ? GARCH(1,1) and ARMA(1,2) ? GJR-GARCH(2,1). Comparing theoretical distributions, Skewed Student-t distribution indicates far significant outcome for both series. Subsequently, significant breaks are excluded from the framework and repeated the same modeling simulations. As consequence, while there is not such relevance detected for Euro series, the interventions have increasing effect over US Dollar rates volatilty, causing more uncertainty and ambiguity.
Benzer Tezler
- Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın döviz piyasasına müdahalelerinin döviz kuru oynaklığı üzerine etkileri
The effects of Central Bank of Republic of Turkey's exchange market interventions on exchange rate volatility
ÖNDER BALI
Yüksek Lisans
Türkçe
2018
EkonomiDokuz Eylül Üniversitesiİktisat Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. NİLGÜN ACAR BALAYLAR
- Türk döviz piyasasında mikro yapı ve oynaklık yayılması
Turkish foreign exchange market microstructure and the volatility spillover
ATİYE BEYHAN AKAY
- Türkiye'de Merkez Bankası müdahaleleri ile döviz kuru arasındaki ilişki (1 Ocak 2004 - 30 Haziran 2015)
The relationship between Central Bank interventions and exchange rate in Turkey (1 January 2004 - 30 June 2015)
DERYA AYSOY
- T.C. Merkez Bankası'nın döviz piyasasına müdahaleleri ne kadar etkin?
How effective is the Central Bank of Republic of Turkey's intervention in the exchange market?
NURETTİN CANİKLİ
- Döviz kuru volatilitesinin / oynaklığının modellenmesi
Modelling foreign exchange volatility
ORCAN ÇÖRTÜK
Yüksek Lisans
Türkçe
2007
EkonometriGazi ÜniversitesiEkonometri Ana Bilim Dalı
DOÇ.DR. ALPARSLAN AKÇORAOĞLU