Sermaye yapısını belirleyen işletmeye özgü faktörler: İMKB'de işlem gören sanayi firmaları üzerine bir panel veri uygulaması
Firm specific determinants of capital structure: A panel data analysis on the manufacturing companies listed on the ISE
- Tez No: 345331
- Danışmanlar: DOÇ. DR. R. İLKER GÖKBULUT
- Tez Türü: Doktora
- Konular: İşletme, Business Administration
- Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
- Yıl: 2012
- Dil: Türkçe
- Üniversite: Bülent Ecevit Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: İşletme Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: 196
Özet
Sermaye yapısı, iĢletme faaliyetlerinin gerçekleĢtirilmesinde önemli rol oynayan ve aynı zamanda bu faaliyetlerin bir sonucu olarak ortaya çıkan kaynak yapısıdır. Bu çalıĢmada sermaye yapısını belirleyen firmaya özgü faktörler araĢtırılmıĢtır. Bu amaçla, Ġstanbul Menkul Kıymetler Borsası'nda 2003-2011 döneminde faaliyet gösteren 79 sanayi iĢletmesi rastsal örnekleme ile seçilmiĢ ve istatistiki sınamalar panel veri analizi yöntemiylegerçekleĢtirilmiĢtir. AraĢtırmanın bağımsız değiĢkenleri dengeleme teorisi, finansman hiyerarĢisi teorisi ve diğer kabul görmüĢ sermaye yapısı modelleri gözönüne alınarak belirlenmiĢtir.Analiz sonuçlarına göre, Türkiye'deki sanayi iĢletmelerinin sermaye yapıları (toplam borçların toplam aktiflere oranı) karlılık, varlık yapısı, likidite oranı ve varlık kullanım oranıyla negatif; büyüme oranı ve piyasa zamanlaması ile pozitif iliĢkiye sahiptir. Firma büyüklüğü, vergi düzeyi, borç dıĢı vergi kalkanı ve iĢletme riski değiĢkenlerinin sermaye yapısı kararlarında etkili olmadığı ortaya konulmuĢtur. Ġncelenen dönemde, değiĢen ekonomik koĢullara rağmen iĢletmeler faaliyetlerini artan yabancı kaynak oranları ile sürdürmektedirler. Kısa vadeli yükümlülüklerin ağırlıkta olduğu bu sermaye yapısını dengeleme, finansman hiyerarĢisi ve diğer kabul görmüĢ teoriler yeterince açıklayamamaktadır. Bunun ana nedeni, bu teorilerin ortaya çıkmasında geliĢmiĢ ülkeler için benimsenen varsayımların geliĢmekte olan ülkelerde geçerli olmamasıdır.
Özet (Çeviri)
Capital structure is an important factor in planning and realising operations of a company and is also shaped as a result of those operations. The aim of this thesis is to investigate the firm-specific determinants of capital structure. 79 industrial companies were chosen randomly which have been listed on the Istanbul Stock Exchange in the period 2003-2011. Panel data regression analysis is used for testing the hypotesis empirically. The independent variables have been chosen keeping in view trade-off theory, pecking order theory and other established capital structure models.Results of analysis show that, capital structures of Turkish manufacturing companies have negative relation with profitability, tangibility, liquidity and asset utilization rate; while positive relation is proved with growth rate and market timing. Size, tax rate, non-debt tax shield and financial risk have no significant effect on capital structure decisions. Despitechanging economic conditions, manufacturing enterprises sustain their activities based on liabilities increasingly. Established theories such as trade-off, pecking order and market timing fail to explain the observed leverage ratios adequately, predominantly made up of short time debts. This is because, the assumptions adopted for the developed countries are not in force in the developing countries.
Benzer Tezler
- Sermaye yapısını etkileyen faktörlerin Türkiye'de imalat sanayii üzerinde araştırılması
Researching of determinants on the capital structure of Turkish manufacturing firms
AYŞE ÖZTÜRK
Yüksek Lisans
Türkçe
2014
İşletmeKaradeniz Teknik Üniversitesiİşletme Ana Bilim Dalı
PROF. DR. HÜSEYİN DAĞLI
- Türk imalat sanayii işletmelerinin sermaye yapılarında meydana gelen yapısal değişimler ve bu değişimleri etkileyen makro ve mikro faktörler
Structural changes on capital structure of Turkish manufacturing industry firms and macro and micro factors that affects these changes
SEMRA TAŞPUNAR ALTUNTAŞ
- Sahiplik yapısının sermaye yapısı kararlarına etkisi: Pay senetleri BİST'te işlem gören firmalar üzerine bir inceleme
Capital structure decisions: A study on companies whose shares are traded on the BIST
KERİM KUTLUAY
- Sermaye yapısını belirleyen faktörler: Türkiye ve Amerika Birleşik Devletleri gayrimenkul yatırım ortaklığı firmaları karşılaştırmalı analizi
Determinants of capital structure: Comparative analysis of real estate investment trusts in Turkey and the United States
EMRE ÇELİK
- Finansal sistemin sermaye yapısını belirleyen faktörler üzerindeki etkisi: Gelişmekte olan ülkeler üzerine bir araştırma
The effect of financial system on determinants of capital structure: A study of developing countries
RÜMEYSA BİLGİN