Measuring the effectiveness of hedging strategies for FX risk in Turkish electricity market
Türk elektrik piyasasında döviz riski korunma stratejilerinin etkinliğinin ölçülmesi
- Tez No: 694967
- Danışmanlar: PROF. DR. CUMHUR COŞKUN KÜÇÜKÖZMEN
- Tez Türü: Doktora
- Konular: Enerji, Maliye, İşletme, Energy, Finance, Business Administration
- Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
- Yıl: 2021
- Dil: İngilizce
- Üniversite: İzmir Ekonomi Üniversitesi
- Enstitü: Lisansüstü Eğitim Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: Finans Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Finans Bilim Dalı
- Sayfa Sayısı: 152
Özet
Bu kapsamlı çalışmanın ana amacı Dengeleme ve Uzlaştırma Yönetmeliğine tabi bir rüzgar enerjisi santralinin elektrik gelir portföyü döviz riskinin optimum korunma oranları bulunarak ve sabit ve dinamik korunma stratejileri karşılaştırılarak korunma etkinliğinin ölçülmesidir. Bu çalışma ülkede bulunan finansal vadeli döviz sözleşmelerini kullanarak ve farklı risk ölçme teknikleriyle ölçerek Türk elektrik piyasasındaki döviz riskinin daha iyi yönetilmesinin yollarının bulunmasını hedeflemektedir. Bu hedefe ulaşmak için Borsa İstanbul (BIST)'da işlem gören Türk Lirası ABD Doları döviz vadeli işlem sözleşmelerinin optimum korunma oranları tespit edilmiştir. Portföylerin sabit ve dinamik yöntemlerden olan Sıradan En Küçük Kareler, tam korunma ve çok değişkenli bir GARCH modeli olan diagonal VECH yöntemleriyle hesaplanan korunma oranları Minimum Varyans Korunma Oranı Teorisi çerçevesinde karşılaştırılmıştır. Bulunan sonuçlar, varyansın yüzdesel azalımının dinamik GARCH modelinde, statik Sıradan En Küçük Kareler ve tam korunma oranının kullanıldığı yönteme göre daha fazla olduğunu göstermektedir. Diğer taraftan parametrik yöntem ve Monte Carlo simülasyonuna göre hesaplanan günlük Riske Maruz Değerleri birbirine yakındır. GARCH yöntemiyle korunan portföyün %1'lik Riske Maruz Değeri hesaplanan en düşük değer olmakla birlikte EHE'nin minimum varyans modelinin sonucuyla da uyumludur. Christoffersen geriye dönük testi, korunan portföyler için örneklem dışı ve örneklem içi verileriyle hesaplanan bütün Riske Maruz Değerlerinin kabul edilebilir olduğunu göstermektedir.
Özet (Çeviri)
The main purpose of this comprehensive study is to measure hedging effectiveness in the electricity revenue portfolio under the imbalance regulation of a wind power plant affected by exchange rate changes by finding the optimum hedge ratios and comparing different constant and dynamic hedging models. This study aims to find ways to better manage the exchange rate risk in the Turkish electricity market by using financial currency futures contracts available in the country and measuring the risk by using different risk measurement techniques. To achieve this goal, the optimal hedge ratios of futures contracts traded on the Borsa Istanbul (BIST), namely the US dollar–Turkish lira currency futures (USDTRY), are determined. The efficiency of hedge ratios for portfolios estimated through constant and time-varying econometric models, such as ordinary least squares (OLS), fully hedged, and diagonal VECH—a multivariate GARCH model—are compared under the minimum variance hedge ratio framework. The results indicate that the percentage of variance reduction improves highly for the dynamic GARCH model, compared to the static OLS and fully hedged model, for electricity portfolio. On the other hand, daily return VaR figures calculated by the parametric method and Monte Carlo simulation are closer. GARCH hedged portfolio has the lowest VaR(1%) and is consistent with the result found with the EHE minimum variance rule. Christoffersen backtesting results also suggest that all VaR values calculated through out-of-sample data for all hedged portfolios are acceptable.
Benzer Tezler
- Etanersept ve deksametazonun akustik travmadaki koruyucu etkinliği
The effectiveness of etanercept and dexamethasone for the prophylaxis of acoustic trauma
MUSTAFA DOĞAN
Tıpta Uzmanlık
Türkçe
2012
Kulak Burun ve BoğazSüleyman Demirel ÜniversitesiKulak Burun Boğaz Ana Bilim Dalı
PROF. DR. MUSTAFA TÜZ
- Sosyal inovasyonun etkinliğinin ölçülmesi
Measuring the effectiveness of social i̇nnovation
BEYZA VAROL
Yüksek Lisans
Türkçe
2021
EkonomiÇankırı Karatekin Üniversitesiİktisat Ana Bilim Dalı
DR. ÖĞR. ÜYESİ HÜLYA ÜNLÜ
- Türkiye'deki üniversite hastanelerinin etkinliğinin veri zarflama analizi yöntemi ile ölçümü
Measuring the effectiveness of the university hospitals in Turkey by data envelopment analysis method
CELİLE TURŞUCU
Yüksek Lisans
Türkçe
2017
HastanelerSüleyman Demirel ÜniversitesiSağlık Yönetimi Ana Bilim Dalı
PROF. DR. MEHMET GENÇTÜRK
- Measuring the effectiveness of Istanbul's primary schools by using data envelopment analysis
İstanbul ilköğretim okullarının etkinliğinin veri zarflama yöntemiyle ölçülmesi
KÜBRA ÖZGÜVENİR
Yüksek Lisans
İngilizce
2013
Endüstri ve Endüstri MühendisliğiMarmara ÜniversitesiEndüstri Mühendisliği Ana Bilim Dalı
PROF. DR. NURHAN DAVUTYAN
- Veri zarflama analizi ile Karayolları Genel Müdürlüğüne bağlı bölge müdürlüklerinin trafik güvenliği bakım-onarım hizmetlerinin etkinliğinin ölçülmesi
Measuring the effectiveness of traffic safety maintenance and repair services of regional offices depending on the General Directorate of Highways with data envelopment analysis
ÖMER ŞEKER
Yüksek Lisans
Türkçe
2019
Endüstri ve Endüstri MühendisliğiÇukurova ÜniversitesiEndüstri Mühendisliği Ana Bilim Dalı
PROF. DR. ALİ KOKANGÜL