Geri Dön

Nakit döngüsünün firma değerine etkileri

The effects of the cash cycle on firm value

PDF İndir

  1. Tez No: 732885
  2. Yazar: SERHAT OĞUZ
  3. Danışmanlar: PROF. DR. TURGUT ÖZKAN
  4. Tez Türü: Doktora
  5. Konular: İşletme, Business Administration
  6. Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
  7. Yıl: 2021
  8. Dil: Türkçe
  9. Üniversite: Beykent Üniversitesi
  10. Enstitü: Lisansüstü Eğitim Enstitüsü
  11. Ana Bilim Dalı: İşletme Ana Bilim Dalı
  12. Bilim Dalı: İşletme Bilim Dalı
  13. Sayfa Sayısı: 165

Özet

İşletmelerin hissedarlarına, çalışanlarına, tedarikçilerine kısaca toplumlara katkısının sürdürülebilir olması için işletme sermayesi yönetiminin önemine dikkat çekilmektedir. Bu bağlamda işletme sermayesi yönetimine yönelik çalışmalarda nakit döngüsünün sıkça kullanıldığı görülmektedir. Daha önce yapılan çalışmalarda nakit döngüsünün likidite yönetimine yönelik önemi daha net ifade edilmesine karşın, işletme kârlılığı ve firma değerine yönelik çalışmalarda, birbirinden farklı sonuçlar olduğu görülmektedir. Bu tez çalışmasında nakit döngüsünün firma değerine olan etkilerini ölçümleyebilmek için Pay Senedi Değeri (PSD), Faiz, Vergi, İtfa Payları ve Amortisman Öncesi Kazanç (FAVÖK) ve İşletme sermayesi Değeri (İSD) ara değişkenleri kullanılmıştır. Çalışma için BİST'teki pay senetleri 2003-2019 yılları arasında kesintisiz işlem gören 43 firmanın, çeyrek dönemler dahil 68 dönemlik verileri temin edilmiştir. Bu verilerden hesaplanan 67 döneme ait değişkenler, panel veri analizi ile incelenmiştir. Yapılan çalışma sonucunda;  Nakit Döngüsü (ND) ile halka açık şirketlerin firma değeri ve pay senedi getirisi arasında zıt yönlü bir ilişki olduğu görülmüştür. ND azaldıkça (süre olarak) halka açık şirketlerin firma değeri ve pay senedi getirisinin arttığı, Nakit Döngüsü (ND) arttıkça (süre olarak) halka açık şirketlerin firma değeri ve pay senedi getirisinin düştüğü anlaşılmaktadır.  Nakit Döngüsü (ND) ile FSNA/FCFF, ÖSNA/FCFE ve EKD/EVA yöntemine göre yapılan şirket değerleme sonuçları arasında zıt yönlü bir ilişki olduğu görülmüştür. ND azaldıkça (süre olarak) firma değerinin arttığı, ND arttıkça (süre olarak) ise firma değerinin düştüğü sonucuna ulaşılmıştır.

Özet (Çeviri)

THE EFFECTS OF THE CASH CYCLE ON FIRM VALUE Working capital management is very important in order to make the contribution of the companies to their shareholders, employees, suppliers -in short to the societies- sustainable. In this context, it is seen that the cash cycle is frequently used in studies regarding working capital management. Although the importance of cash cycle for liquidity management has been expressed more clearly in previous studies, it is seen that there are different results in the studies on business profitability and firm value. In this thesis, in order to measure the effects of the cash cycle on firm value, the intermediate variables of Interest, Tax, Depreciation, Earnings Before Amortization (EBİTDA), share register value, and working capital value are used. For the study, 68-period data of 43 companies whose share registers in BIST were traded continuously between 2003-2019, including quarterly periods, were procured. Variables belonging to 67 periods calculated from these data were analyzed by panel data analysis. As a result of the work done; It has been observed that there is an opposite relationship between the Cash Cycle (CC) and the firm value and stock return of publicly held companies. It is understood that as the Cash Cycle (CC) decreases (in terms of duration), the firm value and stock return of publicly held companies increase, and as the Cash Cycle (CC) increases (in terms of duration), the firm value and the stock return of publicly held companies decrease. It has been observed that there is an opposite relationship between Cash Cycle (CC) and company valuation results based on FCFF, FCFE and EVA method. It is concluded that as the Cash Cycle (CC) decreases (in terms of duration) the value of the firm increases, and as the Cash Cycle (CC) increases (in terms of duration) the value of the firm decreases.

Benzer Tezler

  1. Tez No

    451195

    Working capital management and the impact of fluctuating exchange rates

    Çalışma sermayesi yönetimi ve dalgalı döviz kuru etkileri

    FULYA DUMAN

    Yüksek Lisans

    İngilizce

    İngilizce

    2017

    İşletmeÇankaya Üniversitesi

    Uluslararası Ticaret Ve Finansman Ana Bilim Dalı

    DOÇ. DR. ECE CEYLAN AKDOĞAN

  2. Tez No

    410069

    A multi-stage new product development using Type-2 fuzzy numbers in a real option valuation

    Gerçek opsiyonlar değerlemesinde Tip-2 bulanık sayılar kullanılarak çok aşamalı yeni ürün geliştirme

    NİHAN SEMERCİOĞLU

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2015

    Endüstri ve Endüstri MühendisliğiGalatasaray Üniversitesi

    Endüstri Mühendisliği Ana Bilim Dalı

    DOÇ. DR. ABDULLAH ÇAĞRI TOLGA

  3. Tez No

    580763

    Nakit döngüsünün firma performasına etkisi ve çimento sektörü üzerine bir uygulama

    The effect of cash cycle on the firm performance and an application on cement sector

    ROZERİN NURŞİN ÜLGEN

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2019

    İşletmeİstanbul Okan Üniversitesi

    İşletme Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. OKTAY TAŞ

  4. Tez No

    678890

    Nakit döngüsünün firma performasına etkisi: Borsa İstanbul'da faaliyet gösteren teknoloji şirketleri üzerine bir araştırma

    The effect of cash cycle on the firm performance: A research on technology companies listed in Borsa Istanbul

    HATİCE SÖNMEZ

    Yüksek Lisans

    Türkçe

    Türkçe

    2021

    EkonomiAfyon Kocatepe Üniversitesi

    İşletme Ana Bilim Dalı

    PROF. DR. CANTÜRK KAYAHAN

  5. Tez No

    525763

    The impact of working capital management on the profitability of firms

    İşletme sermayesi işletmesinin firma karlılığı üzerindeki etkisi

    FATMA A. ABDLSALAM ABDLSHAFEA

    Yüksek Lisans

    İngilizce

    İngilizce

    2018

    İşletmeAtılım Üniversitesi

    İletişim Ana Bilim Dalı

    Assist. Prof. Dr. BURCU DİNÇERGÖK

Geri Dön