Hisse senedi opsiyonları ve opsiyon fiyatlama modelleri
Stock options and options pricing models
- Tez No: 74267
- Danışmanlar: PROF. DR. ADEM ÇABUK
- Tez Türü: Doktora
- Konular: İşletme, Business Administration
- Anahtar Kelimeler: Belirtilmemiş.
- Yıl: 1998
- Dil: Türkçe
- Üniversite: Uludağ Üniversitesi
- Enstitü: Sosyal Bilimler Enstitüsü
- Ana Bilim Dalı: İşletme Ana Bilim Dalı
- Bilim Dalı: Belirtilmemiş.
- Sayfa Sayısı: 375
Özet
Uludağ Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü İşletme Anabilim Dalı Tez Konusu: Hisse Senedi Opsiyonlan ve Opsiyon Fiyatlama Modelleri Doktora Adayı: Turhan Korkmaz Derece: Doktora Tarih: 1998 Dili: Türkçe Sayfa: 357 Tez Danışmanı: Prof. Dr. Adem Çabuk Özet Bu araştırmanın amacı, hisse senedi opsiyonları ve opsiyon fiyatlama modellerini akademik olarak analiz etmektir. Çalışmada, değişik opsiyon stratejileri bireysel ve kurumsal yatırımcılar açısından incelenmiştir. Opsiyon piyasalarında korunma, spekülasyon ve arbitraj amacıyla faaliyet gösterenlerin amaçlarına uygun stratejilerin neler olabileceği detaylı bir şekilde açıklanmıştır. Bu çalışmada, opsiyon fiyatlama teorileri detaylı olarak incelenmiş olup, teorilerin eksiklikleri ve bunların nasıl ortadan kaldırılabileceği tespit edilmiştir. Uygulama bölümünde ise, opsiyon fiyatının duyarlı olduğu parametrelere gore hisse senedi veya endeks yatırımlarının dinamik sigortalama yöntemiyle nasıl korunabileceği gösterilmiştir. Ayrıca, yatırımcının başlangıçta riskli varlıklara yatırdığı kapitalin büyük bir bölümü synthetic satma opsiyonlarını portföyüne dahil etmek suretiyle nasıl sigorta edebileceği değişik açılardan ele alınmış ve pozisyonuyla ilgili şekiller verilmiştir. Uygulama da dahil olmak üzere ve diğer bölümlerdeki opsiyon fiyatlama hesaplamalarında bilgisayarda“Black-Scholes and Beyond Interactive Toolkit”adını taşıyan hazır paket program kullanılmıştır. Çalışmanın ekler bölümünde, Microfost Excel'de opsiyon fiyatlarının ve korunmaya yönelik parametrelerin nasıl hesaplanabileceği gösterilmiştir. Finansal yenilikler ve finansal mühendisliğin bir dalı olan organize olmamış piyasalarda opsiyon ürünleri hakkında genel bilgi verilmiş olup, 1997 yılı Ekonomi Nobel ödülünün opsiyon fiyatlama modellerine verilmesinin gerekçelerine değinilmiştir. Opsiyon borsalarının ekonomik ve sosyal faydalarından hareketle, Türkiye'de gelecekte kurulacak opsiyon borsasının başarı şansını arttırabilecek bir model de önerilmiştir. Tıpkı, Tayvan örneğinde olduğu gibi, İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'nın Chicago Opsiyon Borsası'yla bir joint venture anlaşması yapması önerilmiştir. Çünkü, işlem hacmi, deneyim,teknolojik gelişmişlik, tanınmışlık ve ürün çeşitliliği açısından Chicago Opsiyon Borsası Dünya'nın en büyük opsiyon borsası olma özelliğine sahiptir. Dolayısıyla, IMKB böyle bir finansal anlaşmadan pozitif fayda sağlayabilecektir. Bu bölümde ayrıca, opsiyon borsasının kurulmasında izlenecek aşamalara da değinilmiştir. Opsiyon borsasının yerli ve yabancı yatırımcılara faydası olabileceği gibi, uluslarasılaşma hedefinde olan İMKB'ye faydası olacaktır. Çünkü, Norveç, İspanya ve Tayvan örneklerinde olduğu gibi gelişmiş ve gelişmekte olan sermaye piyasalarındaki opsiyon borsası deneyimleri bu görüşü destekler niteliktedir. Dolayısıyla, Türk sermaye piyasasında da aynı pozitif davranışın tekrar edeceğini düşünmekteyiz.
Özet (Çeviri)
Uludağ University Institute of Social Sciences Department of Management Title: Stock Options and Option Pricing Models Author: Turhan Korkmaz Degree: Ph.D. Candidate Date: 1998 Language:Turkish Pages: 357 Advisor: Prof. Dr. Adem Çabuk Abstract The purpose of this research is to analyze stock options and option pricing models in academic manner. We analyze different option strategies to provide different approaches to individual and institutional investors. Hedgers, arbitrogers and speculators are among the finance professionals who always use option strategies to achieve their financial goals. In this research, we provide detailed academic approaches on option pricing models. We try to define, prove and document the missing portion of the models. We incorporate analysis to evaluate the missing information. In the application, we utilize a hedging model with pricing parameters. The purpose of this proposal is to create hedging to ensure investors' returns. We show how investors can secure their initial investments with the use of synthetic put options. In addition, we use“Black-Scholes and Beyond Interactive Toolkit Software”for the calculation of options pricing and other calculations in the research. In the appendix, we prepare some samples for calculating option pricing and parameters as well. The option price and parameters will be automatically calculated once the variables are input. We provide information on financial engineering and the ways to create different kinds of options outside the organized option markets. We supply findings on financial innovations that lead to many Nobel Prizes in Economics, m 1997, Nobel Prize was awarded in the field of options and the reasons are explained in my research. It is well known that options have economic and social benefits. As a result, we provide models for building option markets in Turkish capital market. In the Taiwan example, Istanbul Stock Exchange should have a joint venture with Chicago Board of Trade for the establishment of option markets. Since Chicago Board of Trade has the highest option contracts volume in the world, Istanbul Stock Exchange would have benefited from the financial cooperation. We list all the steps needed to build a successful option market in Turkey. Also, we explain how the option markets will affect the stock market and the local and international investors. Based on other capital markets experiences, option markets affect the stock market positively. Therefore, we expect the same pattern for Turkish option markets. Lastly, we provide an outlook on the international option markets. All the international researchers prove that by building a sound option market, the effect on the capital market is positive. This leads to our conclusion that when Turkey builds an efficient option market, like other countries, Turkey will benefit from this new financial development.
Benzer Tezler
- Hisse senedi opsiyonları ve fiyatlandırması
Stock exchange options and pricing
SİNAN BURAK SALI
Yüksek Lisans
Türkçe
1999
İşletmeYıldız Teknik Üniversitesiİşletme Yönetimi Ana Bilim Dalı
YRD. DOÇ. DR. GÜLER ARAS
- Black-Scholes option pricing model and testing the option prices stability
Black-Scholes opsiyon fiyatlama modeli ve opsiyon primlerinin durağanlığının test edilmesi
ERAY AKGÜN
Yüksek Lisans
İngilizce
2011
İstatistikDokuz Eylül Üniversitesiİstatistik Ana Bilim Dalı
DOÇ. DR. GÜÇKAN YAPAR
- Opsiyon değerlemenin temelleri ve temel opsiyon değerleme modelleri ile stokastik değişkenliğin imkb hisse senedi piyasalarında geçerliliklerinin araştırılması
Basics of option valuation and a study on the validity of basic option valuation models and stochastic volatility in istanbul stock exchange
GÖKÇE ALP GÖKÇE
- Real options based analysis of stock returns: The case of İstanbul Stock Exchange
Hisse senedi fiyatlarının reel opsiyonlara dayalı analizi: İstanbul Menkul Kıymetler Borsası örneği
MİRBEK DZHOLBUNOV